پپسی توسط “کیلب برادهم” در داروخانه وی تولید و فروش آن از همین داروخانه و با نام نوشیدنی برد آغاز شد. پس از آن که آنزیم گوارشی پپسین و دانه های کولا در دستورالعمل تهیه این نوشیدنی افزوده شدند نام آن به پپسی-کولا تغییر کرد.

در حقیقت برادهم تولید یک نوشیدنی جذاب که به گوارش غذا و افزایش انرژی کمک می کرد را هدف گذاری کرده بود. در سال 1902، برادهم شرکت پپسی-کولا را ایجاد کرده و در سال 1903 پتنتی برای دستورالعمل تهیه آن ثبت کرد.

در سال 1903، برادهم تولید پپسی-کولا را از داروخانه خود به یک انبار کرایه ای منتقل کرد. در آن سال، برادهم موفق به فروش 7 هزار و 968 گالن از نوشیدنی خود شد.

سال بعد، عرضه پپسی-کولا در بطری های شش اونسی آغاز شد و میزان فروش به 19 هزار و 848 گالن رسید. در سال 1909، “بارنی اولدفیلد”، راننده مسابقات اتومبیلرانی، نخستین فرد مشهوری بود که به حمایت از پپسی-کولا پرداخته و آن را نوشیدنی قوی، طراوت بخش، نیروبخش و خوب پیش از مسابقه عنوان کرد.

پس از آن تم تبلیغاتی “خوشمزه و سالم” طی دو دهه برای پپسی استفاده شد.

در سال 1926، پپسی-کولا نخستین طراحی مجدد لوگو خود را از زمان معرفی طراحی اصلی در سال 1905 تجربه کرد.

در سال 1929، لوگو پپسی بار دیگر تغییر کرد. در سال 1931 و در زمان اوج رکود بزرگ، به واسطه ضررهای مالی ناشی از نوسان شدید قیمت شکر در نتیجه جنگ جهانی اول، شرکت پپسی-کولا اعلام ورشکستگی کرد. دارایی این شرکت به فروش رسید و “روی مگارژل” نشان تجاری پپسی را خریداری کرد.

مگارژل در این زمینه ناموفق بوده و خیلی زود دارایی های پپسی توسط “چارلز گات”، صاحب کسب و کار تولید شربت در بالتیمور، مریلند و رئیس شرکت لوفت، خریداری شد. لوفت در زمینه تولید آب نبات فعال بود و در فروشگاه های خرده فروشی آن آب گازدار و نوشابه به فروش می رسید.

گات در پی جایگزینی کوکا کولا در فروشگاه های لوفت بود زیرا این شرکت حاضر به ارائه تخفیف به وی نشده بود.

بر همین اساس، گات از شیمیدان های لوفت درخواست کرد تا فرمول نوشیدنی پپسی-کولا را تغییر دهند. کوکا کولا بین سال های 1922 تا 1933 سه بار پیشنهاد خرید پپسی-کولا را مطرح کرد که با مخالفت این شرکت مواجه شد.

طی دوران رکود بزرگ در آمریکا، پپسی از محبوبیت بیشتری برخوردار شد که با معرفی بطری های 12 اونسی در سال 1936 همراه بود.

در شرایطی که بطری های 6.5 اونسی کوکا کولا به قیمت پنج سنت عرضه می شدند، پپسی توجه مصرف کنندگان را با بطری های 12 اونسی و قیمت مشابه به سوی خود جلب کرد. بین سال های 1936 تا 1938 سود پپسی-کولا دو برابر شد.